几周之前，特斯拉的股价还曾经一度触及900美元，但是在此之后，股价持续走低，已经损失了大约三分之一。从基本面看来，这主要是因为特斯拉销售业绩不尽人意，与此同时，主要竞争对手们也终于开始推出让潜在消费者食指大动的产品，竞争压力日益强烈，让投资者不能不为特斯拉捏一把汗。
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1月间，特斯拉股票被纳入标准普尔500指数，当时许多分析师都曾经欣喜地预言说，该股价格将就此摆脱过去的暴涨暴跌模式，表现得更像是一只传统的蓝筹股。
然而，投资者的想法显然和他们不一样。
过去几个月时间当中，投资者一直疯狂追捧特斯拉股票，将其一路托举进入了美国大型股票指标，但是最近几周，风向骤变，狂暴的卖压突然出现。从1月峰值算起，特斯拉的市值已经被抹掉了超过2700亿美元。
上周五的交易日当中，特斯拉股价早盘一度跌破了10%，好在后来挽回了大部分损失，当日最终下跌3.8%，收于597美元。几周之前，特斯拉的股价还曾经一度触及900美元，但是在此之后，股价持续走低，已经损失了大约三分之一。从基本面看来，这主要是因为特斯拉销售业绩不尽人意，与此同时，主要竞争对手们也终于开始推出让潜在消费者食指大动的产品，竞争压力日益强烈，让投资者不能不为特斯拉捏一把汗。
与此同时，在整个金融市场上，由于预计利率未来将逐步走高，众多投资者都在撤出风险较高的股票和其他投资。
哪怕在暴跌之后，特斯拉的市值依然高达5750亿美元，远远超过其他任何一家汽车制造商。这高企的估值说明，该公司依然有许多坚定的信徒，这些投资者认定，特斯拉正在汽车和能源等行业掀起革命性的变化，最终将给予那些老牌玩家们致命一击。
“很长时间里，特斯拉都是一只带有强烈宗教色彩的股票，这样的事情之所以会发生，正是因为现在的市场本身就是非理性的。”研究公司Bond Angle首席执行官布莱恩（Vicki Bryan）一针见血地指出，“可是，现实迟早是要回归的，于是我们就看到了眼前的这一幕。”
无论是分析师报告还是销售数据都显示，在美国和中国两大电动汽车市场上，特斯拉的统治地位都在动摇。摩根士丹利的分析师们在上周三发布的研究报告当中就指出，特斯拉在美国的市场份额正在被福特新推出的电动车型Mustang Mach E夺走。
中国乘用车市场信息联席会的记录显示，今年1月间，特斯拉在中国售出了15484部本地出产的产品，这一数字虽然高于去年同期的水平，但是明显低于此前12月中的23804部。当然，由于特斯拉上海工厂的产品要供应澳大利亚、欧洲和其他市场，他们在中国的销售数字确实经常有所波动。
晨星公司分析师惠斯顿（David Whiston）评论道：“很长时间以来，特斯拉头上都顶着独特的光环——‘我们今年生产和销售了多少汽车，我们又烧了多少钱，这些都不重要，重要的是，我们未来五年或者十年后会是怎样。’这光环曾经让他们获益匪浅，但是最近，局面似乎有点不稳定了。”
惠斯顿还补充说，由于特斯拉股价的波动实在太过剧烈，想要从技术面梳理出清晰的趋势，几乎是不可能的任务。“就按照它的这种波动方式，哪怕它下个月重新涨回700美元，我也一点不会感到吃惊。”
或许，进入今年以来，机构投资者持有的特斯拉股票被卖掉了一些，但是想要确定情况到底是怎样，只能等待他们递交监管机构的文件，而后者至少也要若干周之内才会到位。目前已知的是，去年确实有一些大股东减持了特斯拉股票。比如，苏格兰投资管理公司Baillie Gifford虽然是特斯拉的长期股东，但是在去年下半年当中，他们将持有的特斯拉股票数量从近5900万股削减到了只有2700万股出头。
很长时间当中，众多空头卖家都对特斯拉的股票虎视眈眈。这些人从别人处借来目标股票卖出，希望未来该股价格下跌之后再买入，还给别人。如果交易成功，这可以让他们赚到当初的卖价和后来的买价之间的丰厚利润，不过，如果目标股票价格上涨了，他们的损失也将非常巨大。近期，一些做空游戏驿站股票的机构投资者吃足了苦头，就是最新的例子。
从2019年下半年开始，伴随特斯拉股票一路飞涨，尤其是靠着首席执行官马斯克（Elon Musk）的吸粉能力，越来越多的散户也纷纷购入该股，结果是，许多特斯拉空头都遭受了数以亿计的惨重损失，其中一些被吓得从此不敢再碰这只股票。根据纳斯达克市场的数据，今年2月中旬时，被卖空的特斯拉股票数量接近4800万股，而去年年底时，这一数字还有近6100万股。
市场数据公司S3 Partners预测分析部门负责人杜尚奈尔斯基（Ihor Dusaniwsky）介绍说，2020年当中，空头卖家在特斯拉身上总计亏掉了近410亿美元，但是近期该股价格的下跌又让他们赚到了近140亿美元。
特斯拉面对的竞争压力正在日益强化。Mustang Mach E是福特最新款的电动SUV，推出之后广受好评。一些汽车评论家和爱好者甚至说，它要比特斯拉的Model Y还优秀——要知道，正是同样的一群人，在不久前还将福特视为电动汽车时代的落伍者。
汽车行业顾问罗德里格兹（Sergio Rodriguez）拥有一部特斯拉Model X，最近刚刚完成了一次Mach E的横穿美国驾驶体验。他表示，自己不会立即将Model X处理掉，虽然后者有一些严重的质量问题，而且特斯拉方面的反应速度非常迟缓。
“我依然喜欢我的Model X，就表现而言，它还是令人激动的。不过与此同时，你也必须接受它依然有大量瑕疵的现实。Mach E的质量不容怀疑，而且它很酷。当它从你身边路过，你很难不回头多看一眼。”
上个月，福特售出了3739部Mach E，这与该公司每月数以万计的皮卡销售量相比显然还微不足道，但是作为电动汽车，取得如此成绩已经是难能可贵了。本月，大众汽车也计划开始在美国市场交付他们的电动SUV车型ID.4。还有通用汽车，他们刚刚对自己的主打电动汽车产品雪佛兰Bolt进行了升级，并发布了其车身更大的延伸版本。
无论竞争多么激烈，特斯拉至少一段时间内都有充足的现金来支撑自己的运营。去年，利用股价大涨的机会，特斯拉发行了价格超过120亿美元的新股，截至年底时，公司的现金储备达到了190亿美元。今年年初，特斯拉斥资15亿美元投资了比特币，哪怕这笔钱赔光，他们手中的现金也依然充裕。
现在的特斯拉和2018年至2019年的黑暗时代相比，无疑是天差地别，想当初，甚至有一些分析师开始怀疑他们作为一家独立的公司是否能够继续存活下去。当时，马斯克为了提升最亲民车型Model 3的产量可谓是殚精竭虑，用他自己的话说，公司是陷入了“生产地狱”。
虽然经历了近期的暴跌，但是算总账，特斯拉股价在过去十二个月当中依然累计上涨超过300%。现在，他们的市值相当于丰田、大众、戴姆勒、通用汽车和福特的总和——这些车厂当中的每一家，销售量都要远远超过特斯拉。
毋庸赘言，在任何情况下，只要一家公司的市值相当于同行的许多倍，那么这只股票的处境自然就会变得脆弱——哪怕投资者只是有一点小小的疑惑，都可能造成巨大的卖压。现在，虽然特斯拉股价暴跌，但是华尔街对于其前景依然是极度看好的。特斯拉当前的价位相当于今年每股盈利普遍预期的144倍，这样的市盈率简直是冲破了大气层。许多人依然相信，在未来比现在庞大得多的电动汽车市场上，特斯拉将获取巨大的份额，因此，分析师们预计该公司的利润到2025年就将翻一番还多。
正是怀抱着这种信念的投资者从2019年下半年开始将特斯拉股票不断推高，而这一进程又吸引到了新的支持者加入。“只要资金还在涌入，这个滚雪球的过程就不会停止。”Bond Angle的布莱恩总结道。
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